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经济稳增长 日本经济报告未提“通缩”

经济稳增长 日本经济报告未提“通缩”

日本正逐渐摆脱旷日持久的通货紧缩。日本政府在周二(12月24日)公布的月度经济报告中称,“价格稳定地保持在现有水平”,这也是日本四年来首次没有以“通缩”这个词来形容经济。

但这并不意味着通缩战斗已经结束。日本央行能否按计划实现2%的通胀目标,仍然存在不确定性。

与此同时,受“安倍经济学”推动,乐观情绪曾推动东京股市在今年早些时候飙升,进而推动消费者打开钱包消费。周二,日本股市自2007年以来首次突破了16000点大关,最高创下16029.65点,收盘于15889.33点。

通缩战斗仍未结束

2009年11月,日本政府在经济报告中承认,在2008年金融危机过后,日本物价持续下滑。但最新报告显示:“日本最近的价格发展趋势反映出通缩正在结束。”

然而,日本政府也指出,把“通缩”这个词去掉并不意味着对抗物价下滑的战斗已经结束。

报告称:“价格稳定地保持在现有水平,但这并不意味着我们已经摆脱了通缩。这样的评估是基于许多因素而得出的。”报告同时还警告,海外经济放缓的风险持续存在,这可能会对日本物价造成影响。

今年4月,日本央行实施了激进的“量化与质化”宽松货币政策,誓言要将日本通胀率在两年内推升至2%的目标水平。自此以后,日本央行正一步步接近目标。

一个令日本国民高兴的消息是,今年10月,日本核心CPI(除去新鲜食物价格)同比上升0.9%,增速创五年新高,这表明日本在击败通缩方面稳步取得进展。本周五,日本政府还将公布11月日本CPI数据。《华尔街日报》的调查显示,经济学家们预计11月日本核心CPI可能会达到同比增长1.1%的水平。

但不可忽视的是,今年下半年,日本核心CPI曾连续两个月下降,其中9月同比再次负增长为-0.2%,另一项重要指标平均工资水平截至9月仍连续16个月负增长。

日本首相安倍晋三此前也表示,随着经济环境持续改善,日本经济正在向逃离通缩的方向取得稳定的进步。

日央行还会扩大宽松?

然而,市场机构预测,在日本明年推行消费税之后,通胀率可能会维持在1%的水平上,但难以达到2%的通胀目标。

日本政府已经决定明年4月将消费税从5%上调至8%,2015年10月经过第二阶段上调后将该税率调升至10%。安倍晋三表示,明年日本三季度经济增长将决定政府是否上调2015年第二阶段消费税。

瑞信认为,除去因日元贬值,进口商品成本更高为商品价格带来的影响外,2014年4月将要推行的消费税政策似乎是促进价格上涨的唯一动因。因此日本央行要在明年秋天达到1.2%或者1.3%的通胀率不太现实。

瑞信预测,日本央行将在明年2月推行新一轮货币宽松政策,随着日元进一步的贬值,这将有利于缓解消费税带来的名义工资下行压力。

日本央行行长黑田东彦上周五(12月20日)表示,尽管明年上调消费税预计将给经济带来影响,但日本将稳步实现2%的通胀目标。他预计,到今年年底日本消费物价涨幅将略高于1%,而2014年4月上调消费税不会带来大问题。日元贬值提高了企业利润并改善了市场信心,已对日本经济产生了积极影响。

但日本经济下滑的风险依然存在。尽管日本政府12月月度经济报告连续第四个月对经济整体评价为稳定,但同时下调了对私人消费的前景预期,为8个月来首次。

令人担忧的是,日本三季度季调后GDP季率增长0.5%,实际GDP年化增长1.9%。三季度GDP增长虽然超预期,且连续四个季度扩张,但是季率仍比二季度下滑了0.4个百分点,年化增长率则由二季度的3.8%“腰斩”至1.9%。

黑田表示,如果日本经济存在下行风险,央行将毫不犹豫地调整货币政策,进一步扩大宽松。他认为,海外经济前景是日本央行实现2%通胀目标的关键风险因素,明年即将开始实施的消费税也将对日本经济产生风险。