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拉斯维加斯,纽约和德克萨斯。 我们为什么要摆脱大规模杀戮?

拉斯维加斯,纽约和德克萨斯。 我们为什么要摆脱大规模杀戮?

投资者讨厌不确定性。 他们根据对事件如何展开的期望下注,当这些期望被突然和根本颠倒时,他们往往会紧张并把钱从桌面上拿走,特别是如果事件完全不可预见且极具破坏性。

由于对系统的大多数外部冲击并未威胁到美国经济的基本基础,因此大多数这些回转都是短暂的,并且更精明的投资者根本不理会它们,认识到信号和噪音之间存在差异。

有些事件可能产生大量政治手段,但从长远来看仍然无关紧要。

当然,投资者没有水晶球,因此他们的模型对不同的结果有一定的容忍度。 他们无法预测某一特定事件 - 例如堪萨斯州的冰雹 - 会在某一天发生,或者会有多严重,但是他们可以肯定地相信堪萨斯将在赛季中获得相当严重的冰雹,当它们到达时,即使任何特定的风暴特别严重并且造成大量的局部损坏,也没有人会惊慌失措。 这只是预期和未预料到的未知之间的区别。

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人们在2017年11月6日在德克萨斯州萨瑟兰斯普林斯的祈祷仪式上哀悼在萨瑟兰泉第一浸信会教堂遇难的26名遇难者。 枪手德文帕特里克凯利在星期天的一次服务中开枪射击并击毙了26人,并打伤了20人。 斯科特奥尔森/盖蒂

所有这一切都意味着市场的反应往往为至少一群人 - 投资者 - 认为“正常”或至少是不起眼的东西提供了一个特别清晰的窗口。 如果市场不关注特定事件,那是因为投资者认为它在正常的事件范围内,最终对美国经济生活没有影响。

一个事件对于受其影响的人来说可能很重要,但他们的担忧是局部的和短暂的,或者市场计算的。 这也将过去。 用白话来说,市场已将其定价,这意味着该事件对估值没有影响,因为它在预期范围内。

这项关于事件影响的评估不仅仅是对构成道琼斯工业平均指数的30家企业的日常命运的预测,甚至是标准普尔500指数中的500或者超过3300的预测。纳斯达克。 企业销售商品和服务 - 至少大部分都是这样 - 并且对市场的预测归根结底是对大众行为的预测。

当投资者说市场整体上升(或下跌)时,他们会评估消费者是否(或不会)购物,购买,建造和旅行,生孩子,送孩子上大学,搬到新社区并且做他们生活中花钱的所有事情。

所以他们的预测也是对国家情绪的判断 - 关于消费者对未来的信心和希望,以及特定事件是否可能会破坏这种信心或减少这种希望。 这不是一个微不足道的判断; 大约一半的美国人投资于市场。

当我反思以下内容时,我正在思考这一切:

  • 2017年10月1日星期日,斯蒂芬帕多克在拉斯维加斯一间酒店房间里击落了近五十人,并在他的巢穴中造成500多人受伤。 第二天, 攀升152点。 第二天,又增加了84。

  • 2017年10月31日星期二,Sayfullo Saipov在曼哈顿下城的一群人身上开了一辆卡车,造成8人死亡,十几人严重受伤。 第二天道指上涨了58点。 第二天,又攀升了81。

  • 2017年11月5日星期日,Devin Patrick Kelley在德克萨斯州萨瑟兰斯普林斯的一个白色隔板教堂中射杀26名信徒。 另有20人受伤。 当市场第二天开盘时,它上涨了7个点。 周二又增加了9个,周三增加了6个。

五周内发生三起大规模谋杀案。 超过九十人遇难。 六百人受伤。

赛波夫的不寻常之处在于他选择的武器是一辆卡车。 在这三人中,他也杀死了最少的人。

在Paddock和Kelley的横行之间,美国估计,这个国家有超过3,300人被枪杀。 这一栏出现的那一天将有93人被杀。 第二天和下一天。

从拉斯维加斯之前的周五到萨瑟兰斯普林斯之后的周一,道琼斯指数上涨超过1140点。 和涨幅相当。

我不确定它对我们说的是我们对这种特殊大屠杀的预期定价。 在美国,像这样的规模的人类破坏对国家生活完全没有影响。 我们显然相信,我们可以在我们的余生中,无论是日复一日地无限期地吸收这种创伤,或者市场告诉我们。

不,我不确定它说的是什么。 但我确定这不好。

约瑟夫·马古利斯(Joseph Margulies)是康奈尔大学(Cornell University)法律和政府教授,着有 “一切都改变什么:9/11”和“国家身份的形成” (耶鲁大学,2013年)。 他也是Abu Zubaydah的律师,他的审讯是撰写酷刑备忘录。

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